Die Europäische Zentralbank hat heute, am 18. Dezember, beschlossen, die drei Leitzinssätze unverändert zu belassen: 2 Prozent für Einlagen, 2,15 Prozent für die Hauptrefinanzierungsfazilität und 2,40 Prozent für die Marginalfazilität. Es ist das vierte Mal in Folge, dass die in Frankfurt ansässige Zentralbank die Zinsen seit dem vergangenen Juni nicht verändert hat, nachdem sie sie in einem Jahr um zwei Prozentpunkte durch acht Zinsschnitte reduziert hatte.
Die EZB erhöht die Wachstumsprognose der Eurozone: +1,4% im Jahr 2025
Die Europäische Zentralbank hat eine deutlich optimistischere Einschätzung der Wirtschaft der Eurozone vorgenommen, die sich gegenüber globalen Handels-Schocks robust gezeigt hat. Vor dem Hintergrund dieser Widerstandsfähigkeit hat das Institut in Frankfurt die Wachstumsprognosen für den Euroraum nach oben angepasst und bekräftigt, dass die Inflation mittelfristig ihr Ziel von 2 Prozent stabilisieren sollte. Eine Einschätzung, die praktisch den Spielraum für weitere Zinssenkungen in naher Zukunft verringert.
Das Wirtschaftswachstum dürfte gegenüber den Prognosen von September stärker sein, getrieben vor allem von der Binnenachfrage. Nach einer nach oben korrigierten Einschätzung läge es bei 1,4 Prozent im Jahr 2025, 1,2 Prozent im Jahr 2026 und 1,4 Prozent im Jahr 2027, ein Niveau, das voraussichtlich auch 2028 beibehalten wird. „Das Wirtschaftswachstum – heißt es in der Mitteilung des Direktoriums der EZB – sollte gegenüber den Prognosen von September stärker ausfallen, getrieben vor allem von der Binnenachfrage.“
Stabile Inflation bei 2 Prozent im Mittelfristbereich
Die neuesten Projektionen des Eurosystems „weisen eine Gesamtinflation im Durchschnitt von 2,1 Prozent im Jahr 2025, 1,9 Prozent im Jahr 2026, 1,8 Prozent im Jahr 2027 und 2,0 Prozent im Jahr 2028“ auf, erklärt die EZB. Die Inflation exklusive Energie- und Nahrungsmittelkomponenten würde im Durchschnitt 2,4 Prozent im Jahr 2025, 2,2 Prozent im Jahr 2026, 1,9 Prozent im Jahr 2027 und 2,0 Prozent im Jahr 2028 erreichen. Die Indikatoren deuten auf „eine Inflation, die mit dem Ziel von 2 Prozent im Einklang steht“ hin, sagte die Präsidentin der EZB Christine Lagarde bei der Pressekonferenz nach dem geldpolitischen Rat.
Die Inflation wurde für 2026 nach oben korrigiert, vor allem, weil die Experten nun damit rechnen, dass die Inflation im Dienstleistungssektor langsamer sinkt. Lagarde ist überzeugt, dass „die Inflation in naher Zukunft zurückgehen und im Jahr 2026 und 2027 unter dem Ziel von 2 Prozent bleiben wird, vor allem aufgrund des Basiseffekts der Energiepreise, und 2028 wieder das Ziel erreichen wird – auch mit dem Inkrafttreten des Emissionshandelssystems. In jedem Fall liegt das Niveau nahe dem 2-Prozent-Ziel, jenes, das gemäß der Satzung der EZB als angemessen für eine Wirtschaft in gutem Zustand angesehen wird.
